当前基准：伦敦金报4223.47美元/盎司，国内现货金价961.88元/克，周初延续涨势。
一、核心驱动因素
1. 政策预期：降息博弈进入关键期
- 美联储降息概率：CME“美联储观察”工具显示，12月降息25基点的概率升至84.9%，但需警惕数据扰动。若美国12月1日公布的ISM制造业PMI或12月5日核心PCE数据超预期（如PCE>2.9%），可能削弱降息预期，引发金价回调。
- 关键事件：美联储进入噤声期，鲍威尔12月2日演讲若涉及政策转向，将引发市场波动。
2. 地缘风险与央行购金：长期支撑稳固
- 避险需求：俄乌冲突和平谈判进展反复，中东局势紧张升级，23%的专家将“国家间武装冲突”列为首要风险，持续激活黄金避险属性。
- 央行购金：全球央行前三季度净购金634吨，中国连续11个月增持，43%的央行计划未来12个月继续增持，形成“永久性托底”。
3. 供需结构：实物需求同步回暖
- 国内消费：周大福、周大生等品牌金饰价达1328元/克，较昨日涨0.53%；建行金条价格涨0.63%至964.70元/克，投资与消费双需求提供短期动能。
- 白银联动：现货白银创56.50美元/盎司历史新高，金银比修复或带动黄金补涨。
二、技术面关键位研判 国际金价（伦敦金 美元/盎司）
方向 | 关键位 | 技术意义 |
阻力 | 4245 | 11月高点 叠加4242-4250区间 存在空单布局机会 突破需强利好配合 |
4260-4290 | 机构共识目标区 高盛看4600 澳新银行看4400 突破需降息落地+地缘恶化 | |
支撑 | 4200 | 原阻力转化支撑 叠加4190-4200区间 为多头技术买点 |
4170-4180 | 多空分水岭 跌破或触发获利了结 下探4150（强支撑） |
技术指标：
- 日线：MA5/MA10多头排列，RSI 62（未超买），MACD金叉延续。
- 小时线：震荡上行通道，需警惕指标修复需求，若跌破4190或引发短线回调。
国内金价（沪金/融通金）
- 波动区间：950-965元/克（沪金），955-965元/克（融通金）。
- 关键阻力：965元（对应国际4250美元），突破需外盘配合+资金流入。
- 支撑：950元（强支撑），945元（长期配置机会）。
三、每日走势推演与策略
12月1日（周一）
- 焦点：亚盘开盘延续涨势，关注4230-4240区间压力。
- 策略：
- 多单：回落4200-4208美元轻仓入场，止损4190，目标4230。
- 空单：仅限4242-4250阻力区+顶背离信号，止损4253，目标4220。
12月2-3日（周二至周三）
- 焦点：欧美经济数据（ADP就业、服务业PMI）与央行购金动态。
- 情景：
- 数据疲软：突破4250美元，目标4290。
- 数据强劲：回调至4170-4180支撑区企稳。
12月4-5日（周四至周五）
- 焦点：美国11月非农就业、核心PCE物价指数。
- 策略：
- PCE≤2.9%：突破4290美元，国内跟涨至965元。
- PCE>2.9%：回调至4150-4170美元，国内测试950元支撑。
四、风险提示
1. 流动性风险：感恩节后交投清淡，警惕价格异常波动。
2. 政策预期反转：若美联储官员释放鹰派信号，金价单日跌幅或超3%。
3. 散户追高风险：国内金饰价超1300元/克，回收价仅938元，溢价风险显著。
总结
本周金价处于“降息预期+技术突破+实物需求”共振区间，整体震荡偏强，但需防范数据扰动。
- 国际金价核心区间：4170-4290美元/盎司，突破方向取决于PCE数据。
- 国内金价核心区间：950-965元/克，内外盘联动紧密，但溢价风险需警惕。
操作建议：
回落做多为主：4170-4180美元/950-955元区间分批布局。
避免追涨：4240美元/965元上方谨慎追多，快进快出。
> 免责声明：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。市场瞬息万变，决策需结合自身风险承受能力。